重点推荐顺周期行业 创新药板块掀涨停潮 | 权益市场日报

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　　AI摘要：多家券商提示关注下半年稳增长政策，8 月推荐顺周期、科技、小盘价值；创新药 CXO 中报业绩亮眼，出海授权大增；八大硅料企业签署反内卷倡议，机构认为硅料有成本支撑，短期价格宽幅震荡。

　　A股三大指数今日集体上涨，沪指涨1.02%，深证成指涨1.42%，创业板指涨1.35%。沪深京三市成交额2.68万亿，较前一日放量1359亿。行业板块涨多跌少，医疗服务、稀土、元件、化学制药、电子化学品、贵金属、半导体板块涨幅居前，房屋建设、游戏、多元金融板块跌幅居前。

　　一、【主流券商核心观点】

　　1、华泰证券：下半年政策部署

　　过去两周，从政治局会议到国常会，再到部委工作会议，政策重心聚焦上半年经济形势分析和下半年政策部署。一是政策落地节奏，关注8000亿元新型政策性金融工具和专项债实物工作量形成；二是政策窗口，关注增量政策出台的节奏力度、降准降息时点；三是外部约束，关注中欧、中美之间科技与经贸博弈的边际变化。

　　2、华福证券：8月重点推荐顺周期行业

　　我们从平衡的角度提出了兼顾胜率和赔率的动态平衡策略。自2015年初至2026年7月31日策略年化绝对收益16.38%，年化相对收益11.33%，信息比率为1.52，相对最大回撤为11.33%。模型在2026年8月份推荐行业为有色金属、电力设备及新能源、基础化工、计算机、通信、消费者服务。

　　3、华安证券：8月看好小盘价值风格

　　最近一个月，低估值、红利和低波因子占优，一致预期EP、股息率、分红和估值复合因子表现较好；成长与预期上修明显转弱，营收同比、分析师边际调整和盈利增速因子跌幅居前。8 月建议配置小盘价值风格，增配石油石化、有色、电子、通信、家电和计算机。

　　二、【创新药板块掀涨停潮】

　　1、国金证券：关注创新药产业链

　　康龙化成、昭衍新药等多家创新药产业链的头部公司已披露2026H1业绩预告，整体表现优异、超过市场预期。创新药企业扭亏节点到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，我们看好创新药板块投资机会。

　　2、东北证券：持续看好创新药

　　当前国内外生物医药投融资持续回暖、国内创新药融资大幅增长，政策多方位支持创新药行业发展，CXO板块进入新一轮上行周期。本周，多家CXO产业链公司发布26H1利润同比快速增长的业绩预告，CXO景气度提升持续得到验证，加速成长的趋势越发明确，我们坚定看好CXO板块中长期投资机会。

　　3、开源证券：中国创新药的双重突破

　　7月中国生物医药领域跨境授权交易（License Out）显著加速，单月共达成12笔交易，总金额达92.53亿美元。其中，阿斯利康表现最为活跃，接连与正大天晴（吸入式PDE3/4抑制剂TQC3721，总交易21亿美元），石药集团依托其融合AI分子设计的siRNA平台获得合作，标志着中国AI赋能药物研发平台进入商业化兑现阶段。整体而言，本月交易不仅涵盖前沿技术平台和新药品种，也验证了中国创新药在临床价值和商业模式创新层面的双重突破。

　　三、【光伏重磅消息】

　　8月6日晚，在7月31日市场监管总局对光伏行业开展价格合规指导后仅一周，国内八大多晶硅企业在上海共同签署反内卷《倡议书》。企业共同承诺：所有光伏产品销售价格（含招投标报价）均不得低于依据团体标准《光伏行业成本核算模型通则》核算的对应成本。八家企业合计占据国内多晶硅有效产能超过90%。

　　1、中金公司：多晶硅板块筑底向上

　　我们认为在“价格不低于成本售卖”要求下该举可规范硅料价格市场，形成有效成本托底。当前硅料价格已重新回到历史底部、向下空间有限，随着新能耗标准的发布实施，产能出清的步伐有望加快，行业供给格局将逐步优化。

　　2、东吴证券：产业持续磨底

　　国内26年1-6月装机72GW，同降66%，预计全年装机回落至200GW，高位回落但企稳后预计保持稳健发展。新兴市场贡献较多增量，尤其是中东及印度国家项目规划推动，预计26年分别达35/45GW，同比+25%/22%。我们预计2026年全球新增光伏装机547GW，同减11%，受国内装机阶段性回落所致。预计2027年全球新增光伏装机有望恢复增长。

　　3、中信期货：呈现宽幅震荡走势

　　需求预期悲观，多晶硅被压制成低估值状态，供应端预期反复引发价格剧烈波动；中长期来看，尽管需求预期悲观，但考虑到成本支撑和供应收缩预期，预计多晶硅将呈现宽幅震荡走势。